營運現金流(Operating Cash Flow)

Operating Cash Flow / OCF / CFO
從本業實際收到的現金 — 扣除掉應收帳款、存貨變動的影響後，公司每年「本業真的進帳多少現金」。

計算公式

OCF = 淨利 + 折舊攤提 ± 應收/存貨/應付變動 + 其他非現金項目

BOS 觀點

對比淨利跟 OCF 是必做的功課。若一家公司淨利連年成長，但 OCF 卻一直追不上，需立刻警覺 — 通常代表營收灌水(認列了還沒收到的款)或存貨堆積。

怎麼解讀

正常情況 OCF 會略高於淨利(因為折舊是非現金費用)。若 OCF / 淨利 比值連續 3 年低於 0.8，品質有疑慮。理想公司是 OCF / 淨利 在 1.0-1.3 區間，代表現金回收順暢。

相關指標

自由現金流(Free Cash Flow)淨利(Net Income)資本支出(Capital Expenditure)