流通在外股數(Shares Outstanding)

Shares Outstanding
公司目前流通在市場上的普通股總數。它是 EPS 的分母 — 股數變多，EPS 就被稀釋；股數變少(回購),EPS 就被增厚。

計算公式

流通在外股數 = 已發行股數 - 公司庫藏股

BOS 觀點

BOS 觀點偏好「股數連年下降」的公司 — 代表公司持續回購自家股票，把獲利還給留下來的股東。波克夏也是這套玩法，長期回購讓 BVPS 複利成長。反之，連續發行新股稀釋的公司通常不碰。

怎麼解讀

看「過去 10 年股數變化率」。理想：股數逐年下降 0-3%(健康回購)；股數持平也 OK；股數每年膨脹 5%+ 通常是員工選擇權稀釋或併購發新股，要扣掉這部分計算「真實 EPS 成長」。

相關指標

每股盈餘(EPS)