TTM 過去 12 個月(Trailing Twelve Months)
TTM (Trailing Twelve Months) / LTM (Last Twelve Months)
「過去 4 個季度加總」的數字 — 比「上一年度年報」更新(年報可能 9-12 個月前的數字),比「最近 1 季 × 4」更穩定(避開季節性波動)。看 PE、EPS、營收等指標時,加 TTM 表示用最新 4 季數據。
計算公式
TTM 數值 = Q1(本年) + Q4(去年) + Q3(去年) + Q2(去年)
或:= 最近 4 個季度數據加總(滾動式)
例:2026 年 5 月看 TTM EPS = Q1 2026 + Q4 2025 + Q3 2025 + Q2 2025
BOS 觀點
BOS 觀點:TTM 是「散戶能拿到的最新真實數字」,但不該過度依賴 — 因為 TTM 抓的是「過去」表現,不代表「未來」。Buffett 看年報 + 5-10 年趨勢比看 TTM 重要;TTM 主要用在「快速判斷現在貴不貴」(例:TTM PE 是高是低)。⚠️ 季節性強的公司(零售業 Q4 旺季、農業有收成期),TTM 可能在剛發布旺季財報後突然「好看」,要看完整年度趨勢。
怎麼解讀
常見 TTM 應用:TTM EPS(算現在 PE)、TTM Revenue(算成長率)、TTM FCF(算估值)。優點:每季更新一次,比年報新 9 個月。缺點:如果剛發布的季度有一次性事件(賣資產、大額減損),會立刻反映在 TTM,扭曲整體判斷。配套:看 TTM 同時對照「過去 5 年平均」確認是否異常。