銷貨成本(Cost of Revenue / COGS)

Cost of Revenue / Cost of Goods Sold
公司為了產生營收所直接投入的成本 — 原料、製造人工、廠房折舊、物流等。從營收扣掉它就得到毛利。是判斷產品「賣多貴 vs 做多貴」的分子。

計算公式

銷貨成本 = 期初存貨 + 進貨成本 - 期末存貨

BOS 觀點

BOS 觀點看銷貨成本不是看絕對值，而是看「占營收比」(Cost of Revenue Ratio)是否穩定或下降。下降代表公司有規模經濟、品牌議價力或自動化效率；上升代表通膨吃利潤、競爭加劇，需警覺。

怎麼解讀

拿「銷貨成本 ÷ 營收」連續 5 年比較。若這個比率穩定在 40% 以下，通常是高毛利商業模式(軟體、品牌消費品);60-80% 是傳統製造；90%+ 接近平本生意，要小心。

相關指標

毛利率(Gross Margin %)毛利(Gross Profit)營收(Revenue)